ПАДЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ КАК ПРИЗНАК НАЧАЛА СТАГНАЦИИ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ

Российская экономика переживает не лучшие времена, испытывает внешнее давление в виде международных санкций, не работают механизмы свободной конкуренции. С этой объ-ективной данностью приходится считаться и искать особые пути развития, т.е. разрабатывать адекватную государственную инвестиционную политику. Временные установки в инвестиционных приоритетах на импортозамещение не решают стратегических задач поступательного развития отечественной экономики, не могут выступать инновационным стимулом развития отечественного бизнеса.  Требуется изучать складывающиеся тенденции в инвестиционной деятельности круп-ного и малого бизнеса, государственных корпораций, межстрановые встречные инвести-ционные потоки. Важно отслеживать уровни и  структуру финансовых вложений  по функциональным признакам реального инвестирования: начальные инвестиции; реинве-стиции;  инвестиции на расширение бизнеса; инвестиции на частичное изменение  бизнеса.  Все эти вопросы актуальны и значимы, требуют отдельного научного исследования, и не могут быть освещены в одной статье. В данной работе коснемся проблем падения инвестиционной активности отечественной экономики и порассуждаем о том, как не допустить ее стагнации. Введение в проблему Для российской экономики традиционно слабой стороной является недостаточный уро-вень инвестиционной активности. Для такого положения много причин и объективного, и субъективного характера. Развитие экономики без инвестиций невозможно, особенно в век цифровой трансформации бизнеса, требующей вложений в искусственный интеллект, робо-тотехнику, цифровые технологии формирования больших баз данных, информационную сферу ведения бизнеса.  Основную ставку в государственной инвестиционной политике рыночной экономики методологи реформ делали на привлечение иностранных инвестиций. На внутренние инве-стиционные источники большой ставки не делали, в надежде, что с иностранным капиталом прейдут новые технологии рыночные инструменты ведения бизнеса.  Неслучайно на множе-ственные международные экономические форумы (в отечественной практике характерная тенденция последних лет) приглашали руководителей крупных зарубежных корпораций и политиков ведущих зарубежных государств. По итогам правительство РФ вносило коррективы в действующие нормативные документы для благоприятствования притока в страну иностранных инвестиций. В итоге Россия по инвестиционному климату вышла в десятку лучших стран «двадцатки». Однако с 2013 года обострилась агрессивная внешняя политика к России со стороны США и Евросоюза, которые использовали надуманные политические предлоги (события на Украине, английское дело отравления семьи Скрипалей и др.). Усиливается практика торго-вой войны и разрушение правил ВТО. США и поддерживающие их страны-союзники нало-жили на Россию различные санкции, ее ведущие государственные корпорации и крупных бизнесменов, что привело экономику в неустойчивое состояние. В условиях международных санкций и падения курса рубля резко сократились возможности разработки крупных инновационных программ и проектов, долгосрочного планирования как реальных, так и финансовых инвестиций. Инвестиционная деятельность для отечественного  и иностранного бизнеса стала высокорискованной, недостаточно доходной деятельностью, с малопрогнозируемой эффективностью.  В таком миропорядке нужна не только государственная финансовая политика накопле-ния резервных фондов поддержания финансовой устойчивости страны, но и разработка но-вой концепции государственной инвестиционной политики в условиях действия нерыночных политических инструментов. Государство вынуждено брать на себя огромную долю инвестиционных вложений в развитие территорий, социальной сферы, создание инфраструктуры. Огромные триллионные государственные инвестиции заложены в 14 национальных программах, средства на которые стали искать в природных богатствах и ресурсном потенциале России. Это, по оценкам правительственных экономических ведомств, позволяет реализовать крупные инфраструктурные проекты, развивать новые схемы государственного участия в ведении бизнеса, уделять внимание развитию социальной сферы и обширных территорий. Бюджетный профицит в текущем году уже составил более 3,2 % ВВП. На счетах Казначейства накопились огромные суммы Фонда национального благосостояния, на которые, как и в 2008 году, нельзя купить ничего ценного из-за объявленных санкций. При этом как-то недооценивается возможность свободного предпринимательства внутри России, стимулирование проявления народной инициативы и поддержание устойчивости ведения бизнеса в малых формах, благодаря которому и формируется государственный бюджет. Поэтому вопрос об инвестиционной политике государства при профиците федерального бюджета и сокращении прямых иностранных инвестиций не теряет, а наоборот приобретает более важное практическое значение.  Усложняют инвестиционную практику ведения бизнеса нелогичность налоговой фис-кальной политики, тотальный контроль за доходами и расходами каждого жителя страны, которые по данным налоговых органов в условиях падения экономики выросли в 33 раза относительно благоприятных лет. С темпами наращивания поборов с бизнеса и населения явно поспешили, не зная как разумно распорядится этими не работающими на экономику средствами. Без какой-то внятной научной гипотезы и стратегических установок развития страны с обозначенными количественными ориентирами, что и для кого строим, нарастают бессмысленные экономические и правовые реформы без предварительной  и должной экспертной оценки их последствий для бизнеса и населения.  Российский венчурный фонд так и не вышел по эффективности деятельности на желае-мый уровень развития и доступности для начинающего бизнеса, остается недоступным в це-лом для среднего и малого бизнеса. Возникли проблемы с отечественной практикой  венчур-ного финансирования и создания института частных «бизнес-ангелов», на которых делалась ставка правительством.  При неограниченном росте доходов банковского сектора и крупных государственных компаний условия для развития венчурных фондов благоприятные. Однако статистика показывает обратные результаты. Идет смена собственников в сетевом бизнесе, перекупается перспективный инновационный бизнес с ликвидацией малых и средних компаний, финансовый капитал утекает в оффшоры и перестает возвращаться в Россию в форме иностранных инвестиций.  Эксперты Центра конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ считают, что торговая война США и Китая может через год-полтора втянуть мировую экономику в но-вый финансовый кризис, выражающийся в падении ВВП, росте инфляции и бюджетных трудностях. Российскую экономику он затронет намного болезненней, чем кризис 2008 года ипотечных банков США, когда падение российского ВВП в 2009 году составило 7,8 % - это был худший результат среди стран «большой двадцатки». Поскольку так и не выработана понятная бизнесу государственная экономическая политика, падает платежеспособный спрос населения, что ограничивает перспективы инвестиционного развития даже существующего традиционного бизнеса. Россия не смогла выбраться из того финансового кризиса, а на смену пришли политические войны, прямое вмешательство в экономику не-угодных стран. Даже многократно корректируемая статистика свидетельствует, что в инвестиционной деятельности Россия плетется в хвосте мировой экономики. Налицо факты стагнации эконо-мики, банкротство предприятий малого и среднего бизнеса, колебание курса рубля, нараста-ющий отток капитала из страны. Большую практическую значимость приобретают вопросы корректировки инвестиционно-инновационной политики в новых политических реалиях разрушения механизмов свободной торговли и глобальных рынков. Статистика динамики иностранных инвестиций в РФ По данным Росстата за 2018 год, доля инвестиций в российском ВВП  варьирует около 22 %, что значительно меньше, чем в развивающихся странах, где данный показатель состав-ляет более 30 %. Следует отметить, что в стратегических документах постоянно указывается цель повышения доли инвестиций в российском ВВП. Вместе с тем, в майском указе Прези-дента России 2018 года данная цель явно не декларируется, но многочисленные инициативы по улучшению качества инфраструктуры ее подразумевают. Официальный прогноз эконо-мического развития до 2024 предполагает опережающий рост инвестиций (темпом выше 6 % в год с 2020 года), что должно вывести долю инвестиций в ВВП к 27 % к 2024 году. Как видим, это задание скромное, недотягивает до текущего уровня инвестиционной активности в развивающихся странах [2]. Замедление роста российских инвестиций мы наблюдаем с 2013 года. В 2014 - 2015 го-дах на фоне введения санкций и ослабления рубля произошло их дальнейшее сокращение.  С 2017 года рост инвестиций вернулся в положительную зону, но по итогам 2018 года их объем все еще остается на 5 % ниже докризисного уровня. Иностранные бизнесмены боятся новых санкций и неохотно идут в Россию. Аналитики международной консалтинговой компании Knight Frank подвели итоги 2018 года на российском рынке инвестиций в недвижимость и выяснили, что общий объем инве-стиций остался на сопоставимом с 2017 годом уровне, однако изменился профиль инвести-ционных объектов - спрос инвесторов сместился из торгового в офисный сегмент. Доля иностранных инвестиций в недвижимость России в общем объеме сделок увеличилась на 11 п. п. по сравнению с результатами 2017 года и достигла 24 % от общего объема инвестиций [1]. По оценкам ЦБ РФ, рост ВВП России по итогам 2018 года составил 1,5 %, что совпадает со значением предыдущего 2017 года. Инфляция выросла по сравнению с показателями  2017 года на 1,7 п. п. до уровня 4,2 %. В течение 2018 года ключевая ставка Центробанка РФ 4 раза претерпевала изменения и вернулась на уровень начала 2018 года. Она остается отно-сительно высокой для отечественного бизнеса и не стимулирует инвестиционную деятель-ность, поэтому ЦБ РФ отмечает тенденцию нарастания доли сбережений свободных средств и увеличение бегства капитала за рубеж. Особую остроту приобрели вопросы улучшения государственного инвестиционного климата для бизнеса, или переориентация на внутренние инвестиционные ресурсы по образ-цу сталинских реформ при проведении индустриализации страны. Эту идею проталкивал советник Президента по экономическим вопросам академик РАН Сергей Глазьев [6].   В России последние десять лет стали проводиться рейтинги инвестиционного климата как отечественными экспертами, так и признанными, авторитетными международными кон-салтинго-рейтинговыми агентствами. Руководством России была поставлена задача - за шесть лет улучшить инвестиционный климат за счет пересмотра излишних правовых, орга-низационных и административных регуляционных барьеров, в итоге сместиться со 120 места по благоприятствованию ведению бизнеса на 12. При всех административных усилиях власти пока не удалось достичь установленных ориентиров. Сегодня эксперты отводят России 20 место в международном рейтинге инвестиционного климата. Несмотря на санкции отталкивающих зарубежных инвесторов и активное проведение международных инвестиционных форумов, удалось заинтересовать иностранных инвесторов и склонить их к   участию в государственных инфраструктурных инвестиционных проектах (строительство Крымского моста, прокладка в Европу, Турцию и Китай газопроводов, проведение чемпионата мира по футболу, студенческих спортивных олимпиад и др.). Таким образом, удалось сохранить многие предприятия с участием иностранного капитала. Такая инвестиционная политика дала свои результаты. В минувшем 2018 году Россия стала одной из самых привлекательных стран мира по инвестиционному климату в Европе. В рейтинге самых привлекательных для инвесторов стран Россия впервые заняла высокую строчку - седьмое место в топе, оставив позади Бельгию. Улучшение инвестиционного кли-мата зафиксировали и в EY (Ernst & Young) - крупнейшей консалтинго-аудиторской компа-нии. Авторы рейтинга учитывали количество проектов с участием иностранного капитала, а также число рабочих мест, появившихся благодаря инвестициям. В 2018 году зарубежные инвесторы вложили деньги в 211 отечественных проектов. Для сравнения, в 2017 году денежные средства получили 238 проектов на территории нашей страны. Самыми популярными регионами для прямых инвестиций в 2018 году остаются Москва и Подмосковье, где зарегистрирован 61 инвестиционный проект, а также Санкт-Петербург и Ленинградская область - 25 проектов. В настоящее время в России работает более 2,6 тыс. немецких предприятий, суммарный объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) которых по итогам 2018 года превысил 3,2 млрд. евро. При этом, как признают исследователи, в прошлом году прямых инвестиций в экономику России пришло на 11% меньше, чем годом ранее. Больше всего прямых инвести-ций в России получили проекты от компаний из США. Далее в списке предприятия из Гер-мании, Китая и Франции. В таблице 1 приведены данные о динамике входящих инвестиций в Россию за последние 8 лет. В докладе Банка России «О чем говорят тренды» говорится о том, что приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в РФ в минувшем году снизился более чем в 3 раза по сравнению с 2017 годом - до $8,8 млрд (0,5 % ВВП) против $28,6 млрд годом ранее. Это минимальное значение притока ПИИ в РФ за последние 10 лет. Чистый отток ПИИ (приток ПИИ в РФ за вычетом ПИИ за границу) сохраняется и в 2018 г. составил $23,1 млрд. (1,4 % ВВП) против оттока в $8,2 млрд. за 2017 г., что, однако, значительно ниже показателей, наблюдавшихся до 2013 года [4]. Таблица 1 - Информация о входящих инвестициях в России, млрд. рублей  2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Входящие  инвестиции* 11035,7 12586,1 13450,2 13902,6 13897,2 14748,9 16027,3 17595,0 * Входящие инвестиции - это инвестиции в отечественные предприятия с использованием иностранного капитала.  В таблице 2 представлена статистика инвестиций в России 2018 году по видам основных фондов.  Как видно из представленных данных, только 37,8 % основного капитала составляли инвестиции в активные фонды (орудия труда). Остальное - пассивные вложения, создающие только условия для ведения предпринимательской деятельности. Оживить экономику мешает сокращение доходов населения как из-за  низкой оплаты труда, так и по причине смены фискальной политики. Депутаты увлеклись введением новых поборов с населения, приравниванием людей к «живой нефти» для пополнения бюджета за счет новых обязательных платежей. По оценкам Правительства на начало текущего года, более 19,5 млн. человек находятся за чертой бедности, и положение с обнищанием не удается выправить. Повсеместно начался беспредельный перевод многих социальных услуг на платную основу. Вводятся нормы дополнительного налогообложения населения и появляются новые обязательные платежи в бюджет. Непропорционально инфляции индексируются коммунальные платежи два раза в год, внедрена подушевая оплата за ТБО, за любые провинности вводятся штрафы, в том числе - за задержки обязательных платежей.  В результате платежеспособный спрос в регионах упал, хотя это не вызывает тревоги у экономических ведомств. Потребительский рынок вынужден сворачиваться, сокращать инновационную продукцию, менять товарную линейку на более дешевые сегменты. Народ вынужден через механизмы микрозаймов брать потребительские кредиты под высокие проценты для покрытия жизненно важных потребностей, которые нередко реально не обеспечены доходами [3]. Таблица 2 - Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации по видам основных фондов, млрд. рублей (в фактически действовавших ценах) Виды основных фондов 2018 год в процентах  к итогу Инвестиции в основной капитал - всего 17595,0 100,0 в том числе:   жилые здания и помещения 2237,2 12,7 здания (кроме жилых) и сооруже-ния, расходы на улучшение земель 7622,5 43,3 машины, оборудование, включая хозяйственный инвентарь и другие  объекты 6078,7 34,6 объекты интеллектуальной соб-ственности 550,9 3,1 прочие 1105,7 6,3 Низкие доходы населения России не позволили достичь желаемого эффекта от програм-мы импортозамещения, которая была переориентирована на экспорт через грантовую под-держку проектов. Согласно данным Росстата по итогам первого квартала 2019 года, рост ВВП России был на уровне 0,5 процента по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. По мнению специалистов, расти экономике позволил только коммерческий успех крупных предприятий и госсектора. При этом в секторе малого и среднего бизнеса активность снизилась.  По оценкам Центра развития НИУ ВШЭ, прирост российского ВВП снизится до 1,3 % в 2019 году, по прогнозам - немного ускорится до 1,6 % в 2020 году, и до 1,9 % в 2021 году. Прогноз ВШЭ подтверждается мнением Всемирного банка, который оценивает рост ВВП России в среднесрочной перспективе не выше 1,5 - 1,8 %. Таким образом, в обозримом бу-дущем планы России выйти на темпы роста, превышающие среднемировые показатели, останутся недостижимыми.  Эти прогнозы совпадают с оценками Центрального банка, прогнозирующего рост ВВП России в этом году на уровне 1,6 - 1,7 %. Это в 2 раза меньше, чем темпы роста экономики в мире, и в 3 раза меньше, чем средний показатель  роста  развивающихся стран. Россия в 2018 году продолжила отставание как от многих развитых стран, так и от своих партнеров по БРИКС. По прогнозу ОЭСР, рост экономики Индии в этом году составит 7,4 %, Китая -  6,7 %, Бразилии - 2,0 %, ЮАР - 1,9 %. (Источник: Росстат, Всемирный банк). Уровень прямых иностранных инвестиций в Россию продолжает снижаться. На фоне международных санкций и неуверенного экономического роста в России прогнозируется заметное снижение притока прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в нашу страну. По данным Минэкономразвития, приток иностранных инвестиций по результатам 9 месяцев 2018 года сократился с 25,8 до $2,4 млрд, или в 11 раз. При этом прямые инвестиции нерезидентов в третьем квартале минувшего года сократились на рекордные $ 6 млрд1.  По мнению уже бывшего советника Президента, академика РАН Сергея Глазьева, низ-кий инвестиционный климат в России рукотворный, связан с ошибками проводимой моне-тарной и финансово-кредитной политики Центрального Банка России. Обсуждая 14 июня 2019 года  политику Центробанка с ведущим «Царьграда» Юрием Пронько, экономист Сер-гей Глазьев заявил: «Российская экономика вынуждена годами существовать в условиях ис-кусственно создаваемого «финансового удушения». Годовой рост ВВП составляет около 1%,  притом что мог бы быть на уровне 8% и выше». По оценкам академика С. Глазьева, начиная с 2014 года Россия потеряла не менее 25 трлн. рублей из-за ошибочной денежно-кредитной политики Центрального банка. Взвинчивание ключевой ставки в сочетании с провалом рубля буквально заморозили производство, хотя Россия сейчас могла бы производить вдвое больше продукции. Объективных препятствий для этого нет, поскольку простаивают имеющиеся производственные мощности на действующих предприятиях [5]. Только демократичными, а не авторитарными мерами можно достичь желаемого - найти разумные варианты решения проблем вывода экономики на устойчивое развитие, убирая все барьеры и управленческие регуляционные завалы в ведении бизнеса, открывая все закупоренные сегодня шлюзы для активной новаторской предпринимательской инвестиционной деятельности.  Техническая рецессия может наступить в России уже в 2019 году - пишет издание РБК со ссылкой на экспертов Института экономики роста имени Столыпина. [6].  Торговая война США с Китаем, Ираном, другими государствами Ближнего и Дальнего Востока негативно сказывается на финансовых рынках. Также наблюдается отток капитала с фондового рынка. Иностранные инвесторы в этом году вывели более $1 млрд. из фондов, ориентированных на российский рынок. По данным BofA Merrill Lynch, это самый большой вывод средств из российских фондов, начиная с 2013 года. На фоне оттока средств из России приток денег в фонды Китая в этом году составил $31 млрд., Бразилии - $0,5 млрд. Таким образом, в 2018 году наметилась тенденция увеличения оттока капитала за пределы России со стороны как российских, так и иностранных инвесторов. Это подтверждает их неуверенность в экономических перспективах и опасение новых санкций со стороны США. А снижение уровня инвестиций в страну будет способствовать дальнейшему торможению экономического развития России в последующие годы.  Одной из главных причин, препятствующих притоку иностранных инвестиций в Россию, остаются санкции, а также опасение дальнейшего роста санкционного давления и расширения списка лиц и компаний, подпадающих под действие международных санкций. Главный негатив от санкционных мер для экономики заключается в неопределенности и непредсказуемости условий для ведения бизнеса. А перспектива наращивания санкций делает неблагоприятным бизнес-климат в стране, и ее сдерживает развитие интеграционных процессов между странами.  Ситуация усложняется на денежном рынке Форекс. Курс рубля демонстрирует высокую волатильность, падает и ожидается, по оценкам финансовых экспертов, в 2020 году - 69 рублей за доллар США, в 2021 году - до 71 рубля, а в 2022 году - до 73 рублей. Это осложнит отечественному бизнесу закупки технологического оборудования, что в сово-купности приведет к уменьшению импорта отечественных товаров на международные рынки. Такая тенденция скажется на уменьшении инвестиционной активности отечествен-ных компаний. Согласно данным ЦБ о прямых инвестициях в разрезе институциональных секторов экономики, исходящие инвестиции в зарубежные небанковские компании составили в 2018 году более $30 млрд, тогда как входящие инвестиции в российский небанковский сектор - менее $6 млрд. Это позволяет аналитикам Банка России сделать вывод, что средства, уходящие в оффшоры, уже не возвращаются в Россию, как раньше. Если раньше достаточно большой отток средств за границу сопровождался сопоставимым притоком в Россию, что во многом объяснялось SPV-сделками через оффшоры, то теперь наблюдается резкое сокращение притока инвестиций при лишь небольшом сокращении оттока за границу. Академический директор Центра исследования финансовых технологий и цифровой экономики «Сколково-РЭШ» Олег Шибанов считает, что снижается спрос на российские финансовые инвестиции. Это говорит о меньшей заинтересованности в российском фондо-вом рынке частными западными компаниями - через акции, облигации или другие инстру-менты. «Основная сложность - в макросреде: Россия растет медленнее, чем другие развива-ющиеся страны, поэтому и рынок не столь интересен. К тому же надо понимать, что замед-ление притока или даже отток инвестиций затронут все развивающиеся страны на фоне кри-зиса отношений США - Китай» [6]. Доцент РАНХиГС Олег Филиппов считает, что в первом полугодии 2019 года в России уже началась рецессия. Это четко видно по ряду отраслей. Граждане становятся все больше неплатежеспособны. По факту происходит повторение самого худшего с кризиса - 1998 года. Со стороны государства возросло регуляционное давление на малый и средний бизнес, в частности, на инвестиционную пассивность МСБ оказало повышение НДС в начале года с 18 до 20 %. Первое полугодие завершилось для экономики сокращением количества малых и средних предприятий на 7 - 8 %, а также снижением числа их сотрудников. Начался процесс превращения МСБ в микропредприятия, что позволяет малому и среднему бизнесу хоть как-то конкурировать на рынке за счет перехода на упрощенную систему налогообложения и сокращение персонала. Одновременно падает инвестиционная активность МСБ [7].  Имеются более оптимистичные прогнозы в инвестиционной политике России, сформу-лированные в августе 2019 года Центром конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ. В своем обзоре «Деловая активность российской промышленности в июне-июле 2019 года» эксперты пришли к выводу, что экономический кризис в России начнется не раньше чем через год или полтора и будет связан с совокупностью общемировых проблем. Поводом для кризиса может стать развитие торговой войны США и Китая по негативному сценарию. Эксперты пришли к заключению, что почти наверняка замедлятся темпы роста экономик указанных стран, мировых лидеров по экономическому потенциалу. По их мнению, это один из факторов раскручивания экономического кризиса. Это мгновенно приведет к заметному снижению мировых цен на сырьевые торгуемые товары и создаст значительные трудности для основного российского экспорта. Россия может потерять необходимые источники государственных финансовых вложений [2]. Страхуясь от растущих рисков внутри страны, российский бизнес в 2018 году увеличил вывод капитала в другие юрисдикции, наращивая вложения в иностранные активы.  А отток средств с российского фондового рынка уже привел к снижению уровня капита-лизации российских компаний. Санкции также являются причиной роста негативных ожиданий со стороны международного капитала. Результатом стало снижение уровня иностранных инвестиций в Россию в этом году. Чего можно ждать в 2019 году? По мнению экспертов американского банка Morgan Stanley, экономическая ситуация в мире в 2019 году будет менее благоприятна для инвестирования, чем это было в 2018 году. Это связанно с рисками снижения темпов экономического роста в мире. Замедление роста мировой экономики приведет к снижению прибыли компаний. И ограничит горизонт роста прибыли в пересчете на акцию. Поэтому инвесторам в следующем году необходимо более взвешенно оценивать риски и потенциальные выгоды при принятии инвестиционных решений, рекомендуют в Morgan Stanley.   В случае нарастания кризисных явлений деловой климат в мире будет ухудшаться, что приведет к снижению уровня международных инвестиций и росту конкуренции между странами за их привлечение. На этом фоне сложно рассчитывать на увеличение притока инвестиций в Россию в 2019 году.  В заключение следует отметить, что в вышеизложенном анализе показаны причины па-дения инвестиционной активности в современной России. Отчасти они вызваны внешними вызовами, но и во многом рукотворны из-за ошибочной инвестиционной политики Прави-тельства РФ, которое по непонятным причинам делает инвестиционные процессы необрати-мыми и вряд ли просчитывает их негативные последствия. Ставка делается на бюджетные инвестиционные проекты, нацеленные на развитие инфраструктуры, стимулирование инве-стиционной активности государственных корпораций, а также привлечение иностранных инвестиций вместо благоприятствования инвестиционной активности в МСБ и ограничения вывода капитала из страны.  В срочном порядке нужно разработать другую инвестиционную стратегию с ориентаци-ей на внутренние финансовые ресурсы и повышение инвестиционной активности в малом и среднем бизнесе. Возможно проведение публичных слушаний различных вариантов концеп-ций современной государственной инновационно-инвестиционной политики с приглашением экспертов из различных областей деятельности, что позволит найти приемлемые варианты повышения инвестиционной активности в стране.